【疫情下看財報】矽谷五巨頭篇:Google、Facebook 淨利成長為何有天壤之別?

俗稱「矽谷四騎士+1」的科技鉅子們其營收大多都略高於之前分析預測,但第一個最詭異的地方在:為什麼都是數位廣告投放量減少,Facebook 淨利卻端出 101.6% 驚人數字,但 Alphabet 卻只有 1.5%?
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Photo Credit:Shutterstock/達志影像
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不囉唆,先看表。

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Facebook 淨利大幅成長:因為去年被罰

俗稱「矽谷四騎士+1」的科技鉅子們其營收大多都略高於之前分析預測,但這份財報第一個最詭異的地方在於:為什麼平平都在數位廣告投放量減少的前提下,Facebook 淨利卻端出 101.6% 驚人數字,但 Alphabet 卻只有 1.5%?

其實一方面去年 Facebook Q1 財報中有把當時跟 FTC 正在進行的隱私外洩案訴訟造成的罰款成本認列在資產負債表中,讓 Facebook Q1 的淨利特別低;此外還有三個原因值得關注:

1. 兩者成效型廣告的比例:Facebook 廣告絕大部分都是成效導向,Google 則是品牌廣告、成效導向各佔一半。疫情之下確實讓 CPC、CPM 變低了,但這反而讓那些 OTT、遊戲平台等想趁疫情買獲客 CPA 的業者相當有利。另一方面品牌形象廣告就真的抽單了,因為品牌廣告相對是長期投資,現階段能省則省。若只看 Google 成效廣告,其實 YoY 成長還是很強,即便是三月下旬之後也都是保持成長。

2. COVID-19、武漢肺炎等跟疫情相關的關鍵字發生了不小的 SEO 排擠效應,連帶讓原生搜索帶來的品牌網站訪問量同比下降了 15%。

3. Google 的流量獲取成本(TAC)再度拉高了一點,多了 8.6% 來到 74.5 億美元;這三點各一來一往,就把 Facebook 跟 Alphabet 成長速度拉大了。

不過從股價上,Facebook 倒是沒有表現得比 Alphabet 好。

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Amazon 營收大幅成長但淨利卻衰退

這份財報第二個值得注意的地方在於 Amazon 營收大幅成長但淨利卻倒推嚕了-29%,落差超大。營收成長很好理解,疫情讓雲端服務、電商業績都大幅成長,只是 Amazon 也選擇在這時一口氣大量添購倉儲、物流設備並聘了 175,000 名員工;但本身淨利就偏低的財務結構讓 Amazon 接下來充滿挑戰,就連 Jeff Bezos 自己都對 Q2 不樂觀,說「可能要全數耗盡 Q2 40 億美元的淨利甚至多一點,用於疫情才能順利交貨並讓員工安全無虞。」

相對之下,蘋果營收、淨利成長變動都很小,反而都在正常範圍內,iPhone、iPad、Mac 等傳統硬體主力帶來的營收都下滑了一點,但 AirPods 等可穿戴裝置,跟 Apple TV+、Apple Music 或 iTunes 等線上服務都跟預期一樣,因疫情而有所成長;中國供應鏈的生產量在三月底也已恢復到了正常水準。

而微軟可說是在疫情中表現最亮眼的美國科技大廠。生產力和業務(辨公軟體)、Personal Computing(筆電跟 XBOX)、智慧雲(Azure)三個主要業務群都有所成長,就連官方都自稱整體受武漢肺炎影響甚少,反而讓許多使用者轉於在家線上工作、上課,讓 Microsoft 365、Azure 使用量大幅增加。

公有雲市場的消長

最後值得一提的是公有雲,AWS 營收 102.2 億美元,YoY 成長 33%,但微軟的 Azure 收入 YoY 成長了 59%(未公布營收額);另外 Google Cloud YoY 成長了 55% 達 28 億美元,從成長速度來看,確實疫情讓許多公司紛紛加速雲端化。

如果只看股價的話,則營收亮眼的 Amazon 表現最好,不過成長亮眼的微軟,以及 Google 反而不是太理想。

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編注:14:37 更新為正確數字。

核稿編輯:李柏鋒



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